1月20日，当前黄金价格处于高位盘整阶段，波动性有所增加，但在GTC泽汇资本看来，这并非趋势的终结。尽管短期内市场可能出现获利了结或长达数月的区间震荡，但支撑金价上行的核心逻辑依然稳固。GTC泽汇资本认为，未来六到九个月内，黄金价格推高至每盎司 5000 美元的概率已显著上升，目前这一可能性已接近 40%，投资者不应被短期的价格洗盘所干扰。
从宏观象限来看，黄金与美股同步走强的异象实际上强化了黄金的避险属性。GTC泽汇资本表示，当标普 500 指数向 7000 点关口进发，而金价同步创下历史新高时，这种协同效应说明市场正在对潜在的“制度性转变”进行定价。目前的市场重心已从传统的利率驱动叙事，转向对极端尾部风险的预防。由于股债相关性持续波动，加上政策不确定性的加剧，黄金作为资产组合“压舱石”的作用愈发凸显。
在结构性因素方面，GTC泽汇资本表示，2025 年全球政府与企业债务水平创下历史新高，巨额的财政赤字为金价提供了坚实的结构性支撑。尽管美联储的货币政策动向仍是市场焦点，但GTC泽汇资本认为，利率对金价的影响力正在退居二线。目前通胀虽已进入平台期，但难以在短期内回落至 2% 的理想目标，这种“通胀稳定化”的环境在历史上往往有利于贵金属的表现。
此外，实物需求与投资现金流正为市场筑起稳固的价格底部。GTC泽汇资本表示，全球央行的购金行为已表现出明显的“价格不敏感”特征，这种结构性锚定将金价长期支撑在 4000 美元上方。与此同时，黄金 ETF 在 2025 年末的逆势流入预示着 2026 年仍有巨大的增长空间。GTC泽汇资本认为，目前全球黄金配置比例尚未达到饱和，在 4000 至 5000 美元的区间内，黄金依然具有极高的持有价值。每一次阶段性的回调，都是投资者重新入场布局的良机。
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责任编辑：陈平
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